一图读懂企业贷款利率趋势

       先上结论：2023年第二季度至第四季度，预计贷款利率反弹空间较小。

 目前市场关注贷款利率的运行情况，特别是是否出现反弹。从央行数据和上市银行一季度财报来看，对公贷款利率一直处于历史新低水平震荡，零售端的贷款利率仍在下降通道中。

虽然市场存在一定分歧，即贷款利率可能会抬升，但我们认为当前经济复苏斜率明显不及2020年下半年至2021年上半年；贷款利率具有较强的“阻尼效应”，总体易下难上。

并且当前实体经济ROE较低，会使得微观经济主体对于贷款利率具有较强的敏感性，这进一步制约贷款利率上行步伐；当前实体经济融资一定程度上依赖于低息贷款环境，这就决定了贷款利率并不具备上行基础。

此外，零售端贷款增长情况依然较弱，定价体系尚未企稳，后续可能还有下行空间。

 参考资料来源：光大证券 

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